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    Q3营收、净利润双超预期,思科能否借势扛起“云”大旗?

    来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响

    5月13日美股盘后,思科公布了其2020财年第三财季报告。从财报来看,期内,思科营收净利润均出现同比下滑,但仍超出市场预期。此外,对第四财季的盈利展望也超出预期,推动其盘后股价上涨。截至目前,涨幅达2.36%,报42.94美元。

    Q3营收、净利润双超预期,思科能否借势扛起“云”大旗?

    图源:雪球

    作为曾经独霸全球通信设备的科技巨头,思科主要生产路由器、交换机等设备,多年来占据着全球数据通信设备的龙头位置,高峰时在全球的市场份额可达80%。但随着近年来,互联网云时代的逼近,被竞争对手实力赶超,思科也逐渐进入瓶颈期,营收净利润遭受挑战。

    为了更好地适应高速发展的信息化时代,思科将目光转向云服务市场寻找突破口。不过,要在巨头聚集的云计算领域分羹也并不见得是件容易的事。美股研究社将结合当前的行业概况对思科这份最新财报进行解读。

    营收、净利润双下滑 但仍超市场预期

    在截至2020年4月25日的第三财季,思科的营收119.8亿美元,相比去年同期的129.58亿美元同比下滑8%,但超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示,22名分析师此前平均预期思科第三财季营收将达118.8亿美元。

    从净利润方面来看,期内,净利润为28亿美元,相比去年同期的30亿美元下滑9%。按照美国通用会计准则,思科第三财季每股收益为65美分,这一业绩比去年同期下降6%。不按照美国通用会计准则,思科第三财季调整后净利润为34亿美元,比去年同期的35亿美元下降2%;调整后每股收益为79美分,比去年同期的78美分增长1%,这一业绩超出分析师此前预期的71美分。

    具体到业务方面来看,第三财季,思科硬件产品销售额为85.97亿美元,与去年同期的97.22亿美元相比下降12%;服务销售额为33.86亿美元,与去年同期的32.36亿美元相比增长5%。

    从毛利率方面来看,按美国通用会计准则计算,总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为64.9%、63.7%和67.7%,相比上年同期的63.1%、62.0%和66.3%均有增长。按非美国通用会计准则计算,第三财季总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为66.6%、65.8%和68.9%,而2019财年第三财季的毛利率分别为64.6%、63.7%和67.3%。按地域划分的总毛利率为,美洲地区67.8%,欧洲、中东和非洲地区为65.7%,亚太地区为63.5%。

    2020财年第三财季运营活动现金流为42亿美元,比上年同期的43亿美元减少2%。截至2020财年第三财季末现金和现金等价物及投资286亿美元,而2019财年末为334亿美元。

    在业绩展望方面,思科预计2020财年第四财季营收同比下降8.5%到11.5%。非美国通用会计准则下的每股收益预计为0.72美元到0.74美元,中值超出分析师预期的71美分。此外,思科还预计,2020财年第四财季按照美国通用会计准则的每股收益为0.57美元到0.62美元。

    综上来看,思科新一季的财报表现尚可。虽然营收和净利润均出现了同比下滑,但均超出了市场预期,对下一季度的业绩同样给出了超预期的指引。不过,我们也应看到思科营收和净利润增长缓慢的事实,最为得意的硬件销售也正在遭受挑战。不过,思科也在积极求变,向云计算领域迈进寻求突围。但若要旬的突破,以下几方面的困扰仍值得关注。

    硬件销售增速放缓 华为崛起的背后思科存在感正在变弱

    思科的营收主要分为产品营收和服务营收两大块。财报显示,第三财季内思科的硬件产品营收为64.3亿美元,同比下滑15%。产品营收主要包括路由器,交换机等思科传统核心硬件产品。Q2财报则显示,来自于基础设施平台业务的营收同比下降8%。虽然,产品营收的实力仍然过硬,但从增长放缓的状态来看,思科的硬件销售正面临挑战,尤其是当竞争对手实力崛起之后,对之构成了明显的威胁。

    据英国的品牌评估机构Brand Finance发布的针对电信行业的《Telecoms 150 2020》报告显示,华为排名首位,品牌价值高达650.84亿美元,是排名第二233.22亿美元思科的2.8倍,相比2019年增长了4.5%。

    此外,相关资料显示,华为的骨干路由器已经连续三年拿下全球第一的市场份额,城域路由器市场也已成了第一。尤其在进入移动互联时代之后,华为在移动核心网领域更是拿下了全球30%的市场份额。实际上,早在2017年在电信运营商核心路由器市场,华为便已超越思科成为行业老大,彼时的市场份额已跃至28%。

    不仅是市场份额方面,在技术方面,华为的5G等核心技术同样不输思科。当然,也有人说,只是思科另有谋划,暂时还不想全面加入5G战局。市场也有声音说,中国市场给了华为很大的助力。但思科其实也早在1994年就进入中国市场了,并没有受到什么限制,但在中国市场思科的发展一直比较尴尬。倒是华为在美国和欧洲受到了诸多限制。

    Q3营收、净利润双超预期,思科能否借势扛起“云”大旗?

    当然,作为一家老牌科技巨头,思科的实力依旧十分雄厚,尤其是在企业网和交换机等数通设备方面仍然具有很强的竞争力,但不得不说当下的发展也并不见得有多顺利。这从思科这一季的财报营收和净利润的下滑反应中便可窥得一二。

    面对当前局面,思科一直在努力增长,并将目光转向了云计算领域。随着支出资金向云基础设施提供商倾斜以及竞争对手的不断壮大,思科要想在硬件产品增速上取得突破并不见得有多容易。

    积极转向云计算领域 这位后来者究竟能否上位?

    向云计算领域转型也可以被视为是思科的无奈选择。在当前一切数据上云的趋势下,云计算在数字化浪潮中扮演着越来越重要的角色,思科作为科技巨头怎能不去插一脚?何况,云计算领域的发展空间异常广大。

    据Gartner预计,全球公共云服务市场将在2020年增长17%,由2019年的2278亿美元增长到2664亿美元。此外,据市场调研公司Grand View Research进行的一项新研究显示,到2027年,全球公共云市场规模预计将达到5960亿美元,从2020年到2027年,年复合增长率将达到14.6%。云服务市场的巨大商业机遇,将成为思科未来的重要发力点。

    但思科由硬件产品向软件产品转型并不容易。从财务数据来看,思科目前的软件服务并未单独罗列。服务营收主要包括了思科搭建的数据中心、订阅服务和软件服务等。从目前思科的营收结构来看,硬件产品仍然是其主要营收来源。第三财季,虽然思科的服务销售额同比增长了5%至33.86亿美元,但与产品销售额85.97亿美元来比,相差仍然巨大。


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